事情：公司近来发布2024年年度报告，依据公告，公司2024年完成运营收入7.56亿元，同比增加27.86%，完成归母净利润1.42亿元，同比增加37.25%，完成扣非归母净利润1.29亿元，同比增加46.09%。其间2024年Q4单季度完成运营收入2.28亿元，同比增加42.00%，环比增加22.14%；完成归母净利润0.37亿元，同比增加9.72%，环比增加33.97%。

  盈余才能继续提高，费用操控继续优化。从盈余才能来看，公司2024年毛利率为33.84%，同比+2.15pct，净利率为18.87%，同比+1.39pct，盈余才能继续提高。从费用操控来看，公司2024年销售/办理/研制费用率别离为1.76%/7.58%/4.37%，同比别离-0.07pct/-0.98pct/-0.06pct，公司运营才能继续提高。

  活跃拓宽本身优势范畴，布局人形机器人精细零部件。公司中心竞争力大多数表现为公司超卓的精细注塑出产才能，该才能系精细注塑模具开发、注塑出产的悉数进程管控、注塑产品的质量检验的归纳才能。公司产品主要以PA、PPS、PEEK等工程塑料或特种工程塑料为原材料，且部分产品镶嵌和包裹多种配件，质量要求比较高，加工难度较大。公司凭仗在特种工程塑料范畴多年的开发经历和精细零部件的制作经历，活跃做出呼应客户的实在需求，选用精细模具及先进工艺处理制作难题，与客户一起成功开发多个人形机器人精细零部件新品。

  出资主张：公司是特种工程塑料范畴领头人，技能堆集深沉。在“以塑代钢”的布景下，公司以供给更具使用价值的产品为方针，致力于高端精细注塑件的国产化，与多家世界有名的公司建立了长时间安稳的协作伙伴关系，且公司在人形机器人方面继续布局，有望在未来完成打破。咱们估计2025-2027年归母净利润别离为1.82、2.26、2.60亿元，对应的EPS别离为0.75元、0.93元、1.08元，对应2025年4月15日股价，PE别离为54.63倍、43.94倍和38.12倍，初次掩盖给予公司“增持”评级。